Las industrias de alimentos, energía y prendas de vestir son particularmente vulnerables a los problemas del agua. Pero en realidad ningún sector es inmune. Algunas empresas que cotizan en bolsa están expuestas a riesgos relacionados con el agua y Wall Street pone mayor atención.
Según una estimación, publicada por Quartz -web especializada en economía y negocios- unos 15.500 millones de dólares en activos corporativos han quedado varados. O en riesgo por asuntos como cambios regulatorios provocados por el estrés hídrico. Además, obstáculos logísticos y de la cadena de suministro causados por el agua afectan el movimiento bursátil de esas compañías.
Alrededor de dos tercios de las grandes corporaciones gestionan de manera inadecuada sus riesgos relacionados con el agua, señala el asesor proxy ISS. Mientras que el 69 % de las empresas que cotizan en bolsa que informan al Carbon Disclosure Project (CDP) dijeron que están expuestas a riesgos relacionados con el agua con un valor potencial de 225.000 millones de dólares.
Y con el cambio climático, se espera que las cifras aumenten. Además, de los conflictos sociales, la seguridad alimentaria y la sequía.
Los grandes inversores están tomando nota. En los últimos años, los fondos soberanos y las grandes instituciones como BlackRock y Franklin Templeton trabajan para incorporar los riesgos hídricos de las empresas en sus modelos de valoración y decisiones de inversión.
Hay un elemento ESG/bienhechor a la atención: el acceso al agua es un derecho humano básico y los suministros se están reduciendo en el mundo. El escrutinio de los inversores ayuda a fomentar prácticas sostenibles, como la recarga de acuíferos locales. O el uso de agua «gris» reciclada para enfriar una planta de energía, dejando más para las comunidades locales.
Empresas expuestas a los problemas del agua
La economía de mercado y las empresas también están en juego con los problemas del agua, pues es el insumo fundamental en las cadenas de valor de muchas corporaciones. El Banco Mundial proyecta que en algunas áreas las tasas de crecimiento del PIB podrían disminuir un 6 % para 2050 si las prácticas de gestión del agua no mejoran.
“La economía del siglo pasado se basó en la abundancia de agua dulce, y ya no tenemos eso”, dice Monika Freyman, vicepresidenta de sustentabilidad de Addenda Capital. “Nos estamos quedando sin tiempo para el agua y, como comunidad de inversores, debemos hacer más”.
Pero el verdadero motor detrás del interés es la financiación dura. La búsqueda de los inversionistas de una ventaja competitiva ahora incluye los riesgos asociados al agua. A veces implica la revisión de instalación por instalación de las operaciones corporativas.
“Si es una empresa de bebidas en un área de alto riesgo de agua dulce y algo sucede con el suministro, ¿cuál es su plan de gestión para esa operación? ¿Qué tan bien estás mitigando ese riesgo?” pregunta Brian Colantropo de ISS/ESG, que en 2022 lanzó una herramienta de calificación de riesgo del agua para inversores. “Esas cosas se filtran al resultado final”.
El agua es intensamente local. Las inundaciones, las sequías, los acuíferos agotados o los problemas de calidad del agua pueden cerrar fábricas. Ahogar las cadenas de suministro, perjudicando las ganancias. Si los residentes se enojan por la forma en que una empresa usa el agua, puede enfrentar repercusiones regulatorias. Incluso perder su licencia social para usar el agua.
Modelos matemáticos para detectar los riesgos
Los residentes de Mexicali, México, votaron en 2020 para retirar los permisos de agua para la empresa de bebidas Constellation Brands. Planeaba exportar cerveza de una cervecería casi terminada de $1,4 mil millones, en medio de una persistente escasez de agua.
Desde entonces, Constellation optó por construir una cervecería en Coatzacoalcos, Veracruz, menos reseca.
“El riesgo del agua es un riesgo de impacto operativo multidimensional que puede afectar los ingresos, los márgenes, las inversiones en activos fijos y los rendimientos”, dice Peter Adriaens. Fundador y director ejecutivo de Equarius Risk Analytics. Una empresa de tecnología financiera que utiliza modelos matemáticos sofisticados para ayudar a los inversores a comprender los riesgos y los problemas del agua de las empresas.
Si se hace bien, incorporar buenos datos sobre el riesgo del agua en modelos de valoración más amplios puede generar dividendos. Adriaens sostiene que ha visto a los inversores aumentar sus rendimientos anuales entre 30 y 60 puntos básicos.
Un conjunto de herramientas para inversionistas de la organización sin fines de lucro Ceres, un defensor de la inversión sostenible, sugiere una progresión desde la comprensión y el establecimiento de prioridades hasta el análisis de acciones. Clases de activos y riesgos de cartera y el compromiso con las empresas para impulsar el cambio necesario.
El proceso generalmente comienza con mapas. El Instituto de Recursos Mundiales publica mapas populares que muestran los niveles de estrés hídrico hasta el nivel del vecindario, en cualquier parte del mundo. Los inversores los superponen con mapas de las operaciones globales de una empresa para identificar áreas donde las operaciones y los activos podrían estar en riesgo.
Siguiendo la ruta del riesgo climático
La pieza final del rompecabezas suele ser el compromiso. Los inversionistas exigen con más frecuencia que las empresas divulguen mejor las exposiciones relacionadas con comportamientos o problemas del agua. como las cantidades utilizadas, los esfuerzos de conservación, los costos y la importancia para la cadena de valor. Muchas de esas discusiones ocurren a puerta cerrada, pero el agua también está apareciendo en las resoluciones de los accionistas.
Los esfuerzos de participación de los inversionistas se aceleraron el año pasado con el lanzamiento de Valuing Water Finance Initiative. Una campaña de 89 inversionistas institucionales que administran un total combinado de $17 billones en activos para evaluar. E involucrar a 72 empresas globales en seis pilares de una buena administración del agua.
Kirsten James, directora sénior del programa de agua en Ceres, afirma que el interés de los inversores en el riesgo del agua sigue la misma trayectoria que el riesgo climático, solo una década atrás. “A medida que los riesgos a largo plazo se vuelven más claros, estamos viendo un creciente impulso de los inversores en torno al agua”, dice.
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