Por Joaquín Robles
25/5/2017
Analista de XTB
Los mercados petroleros parecen impermeables al riesgo geopolítico. Mientras cuatro países árabes impusieron un embargo sin precedentes a Catar el pasado lunes, los precios del petróleo subieron un 1,6% antes de caer. Sin embargo, el combustible a tener en cuenta, no es el petróleo, sino el gas. Si esta disputa no se resuelve rápidamente, puede significar un verano muy caluroso en el Golfo.
El problema ha estado latente durante mucho tiempo, con tres de los miembros del Consejo de Cooperación del Golfo de Catar culpándolo por respaldar a grupos islamistas, incluyendo la Hermandad Musulmana, y tener una relación demasiado amistosa con Irán. Pero en una dramática escalada poco después de la visita del presidente estadounidense Donald Trump a Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos y Bahrein, junto con Egipto, el gobierno oficial de Yemen y el disputado gobierno oriental de Libia rompieron las relaciones con Doha e impusieron la prohibición del espacio aéreo y marítimo.
Catar es uno de los productores de petróleo más pequeños de la OPEP, con 618.000 barriles por día, pero los condensados como el gas licuado de petróleo que añaden otros 1,3 millones de barriles por día. Aunque se espera que se mantenga en el acuerdo de reducción en la producción de la OPEP, si no lo hiciera, su contribución es tan pequeña como para no pensar en una posible desestabilización en el mercado. Su poder real proviene de ser el mayor exportador de gas natural licuado del mundo.
Las exportaciones de gas de Catar no deberían verse afectadas, aunque las aguas de Arabia Saudita y Emiratos Árabes estén prohibidas para sus buques. Pueden navegar a través de las aguas iraníes y luego pasar el estrecho de Ormuz a través del carril de envío habitual en territorio omaní, o permanecer en el sector iraní si Omán se une a los miembros del CCG en el bloqueo. Cualquier intento de detener las exportaciones de Catar sería una crisis importante, e invitaría a una seria respuesta de los principales clientes de GNL Japón, Corea del Sur, China e India.
Si la disputa continúa aumentando, la represalia más seria para Catar sería cortar las exportaciones de gas natural a los EAU a través del oleoducto Dolphin. Este proyecto, que agrupa a Total (24,%), Occidental (24,5%) y la empresa de inversiones estratégicas de Abu Dhabi, Mubadala (51%), entrega más de 600.000 mil millones de metros cúbicos al día, más de una cuarta parte del consumo del país. Con temperaturas del Golfo ya alcanzando más de 40 grados Celsius, el consumo de energía para el aire acondicionado se acerca a su pico.
Después de décadas de preocuparse por las interrupciones iraníes en los flujos de petróleo y gas del Golfo, la nueva preocupación proviene de una fuente inesperada. Afortunadamente, hay mucha holgura en los mercados globales de petróleo y gas, y no hay peligro inmediato.
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