En este tercer trimestre del año los inversores abandonaron los fondos de energía renovable a un ritmo inusualmente precipitado, según el registro de varias bancas de inversión y de valores. Las acciones de energías más limpias sufrieron el golpe de las tasas de interés más altas y los crecientes costos de los materiales, que están reduciendo los márgenes de ganancias.
Los fondos de energía renovable reportaron a nivel mundial una salida neta de 1.400 millones de dólares en el lapso de julio a septiembre. La mayor salida trimestral jamás registrada, según datos de LSEG Lipper y recogidos por Reuters. Sin embargo, las salidas solo revirtieron parcialmente la tendencia del primer semestre de 2023, cuando los inversores sumaron 3.360 millones de dólares netos, según mostraron los datos.
Los activos totales bajo gestión del sector ascienden ahora a 65.400 millones de dólares, un descenso del 23% desde finales de junio, revelan los datos de LSEG Lipper. Un proveedor de contenido, análisis y conocimiento de fondos independientes para la comunidad inversora global.
Los inversores también han estado saliendo de los fondos tradicionales de energía, pero el ritmo se ha desacelerado. Las salidas netas alcanzaron los 438 millones de dólares en el último trimestre, en comparación con los 3.320 millones de dólares de los tres meses anteriores.
Las empresas de energía renovable con alto potencial de crecimiento son vulnerables al aumento de las tasas de interés, ya que reducen el valor de los flujos de efectivo futuros.
Abandonan los fondos de energía renovable
Empresas como la danesa Orsted (ORSTED.CO), el mayor desarrollador de parques eólicos marinos del mundo. Y el fabricante de paneles estadounidense First Solar (FSLR.O) han experimentado fuertes caídas en el precio de sus acciones en los últimos meses.
«Los fondos de energía renovable se han enfrentado a un sentimiento debilitado debido al desempeño de las empresas en los últimos trimestres. Y a un cambio en la atención de los inversores este año hacia otros temas como la inteligencia artificial y la infraestructura estadounidense», señaló Madeline Ruid, analista de investigación de Global X.
Los largos plazos para la obtención de permisos han pesado sobre las empresas, detalló Ruid. Además de los retrasos en los proyectos, las altas tarifas y los elevados costos de los materiales, particularmente para la energía eólica y solar.
Mientras tanto, el fondo cotizado en bolsa iShares Global Clean Energy perdió 278,4 millones de dólares netos en el último trimestre. Los inversores obtuvieron 218,3 millones de dólares netos y 199,1 millones de dólares de Hallbar Energi e iShares Global Clean Energy, respectivamente.
La demanda de exposición a energías renovables había sido un importante impulsor del flujo de efectivo hacia fondos relacionados con el clima en los últimos años. Sin embargo, los fondos de «transición climática» son los sectores más importantes «ya que los inversores buscan oportunidades más allá del sector de las energías renovables», dijo el proveedor de datos Morningstar.
¿Comportamiento puntual?
El índice S&P Global Clean Energy (SPGTCLEN), compuesto por las principales empresas de energía solar y eólica y otros negocios relacionados con las energías renovables, ha perdido un 30% en 2023. Con casi toda la caída desde julio.
Por el contrario, el índice energético S&P 500 (.SPNY), que contiene mucho petróleo y gas, ha subido ligeramente este año.
«Mientras las tasas sigan elevadas, el crecimiento de los fondos de energía renovable seguirá siendo cuestionado. Y moderado para los nuevos proyectos de capital, a medida que se posterguen en el calendario», comentó Rich Pontillo a Reuters, asesor principal de Nasdaq IR Intelligence.
Entretanto, los proyectos eólicos frente a Gran Bretaña, los Países Bajos y Noruega se han retrasado o archivado. Debido al aumento de los costos y las limitaciones de la cadena de suministro. Esto genera preocupación sobre el cumplimiento de los países en sus objetivos de energía renovable para 2030. Pontillo, sin embargo, cree que los subsidios «masivos» del gobierno estadounidense para estimular la inversión en tecnologías más ecológicas respaldarían el «próximo ciclo ascendente» de la industria.
Los mercados están respondiendo a las decisiones políticas y económicas que van más allá de los fondos de energía renovable. Bloomberg Línea reseña que las empresas con sede en EE UU están en camino de reducir a la mitad la cantidad de deuda con etiqueta ESG (factores sociales, ambientales y de gobernanza) que emiten este año. Esto, según un análisis de Goldman Sachs, marca un claro alejamiento de la tendencia al otro lado del Atlántico.
Emisores se están enfriando hacia los bonos verdes
La caída de Estados Unidos refleja las diferentes estructuras regulatorias en las dos regiones, dijeron analistas de Goldman, incluidos Michael Puempel y Sienna Mori. En Europa, las normas han impulsado la oferta de deuda que incorpora objetivos ambientales, sociales y de gobernanza. En EE UU, los sectores de servicios públicos y energía, así como las empresas financieras que los respaldan, se han retirado del mercado de bonos ESG.
Este acontecimiento se produce tras más de un año de ataques políticos contra ESG en EE UU. Los republicanos de alto perfil, como el gobernador de Florida y aspirante a la presidencia, Ron DeSantis, intentaron vilipendiar la estrategia de inversión como “despertada” y antiestadounidense. Combinado con las consecuencias de una crisis energética que ha elevado los costos del combustible. Y al mismo tiempo ha llevado a las grandes petroleras a dar marcha atrás en sus planes de transición verde. Los emisores estadounidenses se están enfriando hacia los bonos verdes, precisaron los analistas.
Mientras tanto, los bonos de todo tipo están sintiendo las consecuencias del continuo aumento de las tasas de interés. Esta semana, el rendimiento del Tesoro estadounidense a 30 años subió por encima del 5% por primera vez desde 2007.Esto generó repercusiones en los mercados de acciones y deuda.
Según los analistas de Goldman, es probable que este año se produzcan sólo 40.000 millones de dólares en emisiones corporativas ESG. Con grado de inversión en el mercado del dólar estadounidense. Eso es la mitad de la cantidad emitida por las empresas estadounidenses el año pasado. Y sólo el 40% del nivel alcanzado en 2021, apuntaron.
Eso es «muy por debajo» de los niveles observados en años anteriores, cuando la participación relativa era el doble, dijeron Puempel y Mori.
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